Análise: Margens de refino de gasolina globais caem na estação de verão devido à demanda reduzida por combustível.

Escrito por Shariq Khan, Mohi Narayan e Ahmad Ghaddar.

Refinarias de petróleo estão lucrando menos ao vender sua gasolina, devido à redução na demanda durante o período de pico da temporada de verão, o que contrariou suas expectativas após aumentarem a produção.

A tranquilidade nos mercados da gasolina resultou em anos de lucros recordes na venda de combustíveis para transporte. Nos Estados Unidos, principal mercado global de gasolina, os refinadores aumentaram sua produção significativamente, prevendo uma demanda que não se concretizou. Na primeira semana de junho, a demanda por gasolina nos EUA foi de 9 milhões de barris por dia, uma queda de 1,7% em relação ao ano anterior e o menor nível sazonal desde 2021, de acordo com dados do governo.

Na Ásia, a queda na demanda por gasolina já resultou em redução na produção, e os refinadores em outras regiões também podem seguir o mesmo caminho nas próximas semanas. Isso poderia diminuir a necessidade mundial de petróleo bruto.

Segundo o IMC, uma unidade da Fitch Solutions, a estratégia dos refinadores de obter lucros recordes está ameaçada devido à redução das margens elevadas. Esta declaração foi feita em uma nota no mês passado.

Os preços do petróleo de Brent caíram cerca de 9% em relação ao pico médio de abril, chegando a aproximadamente $83 por barril. Esta queda é atribuída às preocupações de que o grupo produtor OPEC+ aumente a oferta no mercado. Na semana passada, o grupo produtor alertou que o início lento da temporada de verão e as margens baixas estão afetando o sentimento do mercado.

Apesar da queda nos preços do petróleo bruto, os refinadores asiáticos viram seus lucros ao transformar um barril de petróleo Brent em gasolina serem reduzidos pela metade na última semana de maio, ficando em torno de $4 por barril. Uma abundância de suprimentos de combustível foi responsável pela diminuição das margens de lucro no refino, de acordo com a analista da Wood Mackenzie, Priti Mehta.

Em termos gerais, os lucros da refinação diminuíram para menos de US $ 2 por barril em Cingapura em maio, em contraste com uma média de US $ 5 há um ano.

No dia 13 de junho, as margens de refino de gasolina na Europa atingiram o valor mais baixo desde janeiro, chegando a $10.80 por barril. Pela primeira vez desde fevereiro, a diferença entre os futuros da gasolina e o custo do petróleo bruto WTI foi inferior a $22,50 por barril.

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A empresa Formosa Petroquímica A Corp, uma das principais exportadoras de produtos refinados na Ásia, pretende diminuir a produção nas suas unidades de destilação de petróleo bruto em junho para 440.000 barris por dia. Isso representa uma redução de 40.000 barris por dia em comparação com o plano original de processar 480.000 barris por dia.

De acordo com um representante da Formosa, o aumento dos fluxos do Oriente Médio para a Ásia e o crescimento das exportações indianas estão ajudando a fortalecer a demanda na região asiática.

Segundo o analista da UBS Giovanni Staunovo, no mês passado, a demanda nos Estados Unidos foi afetada por diversos elementos, tais como o aumento do número de pessoas optando por voar em vez de dirigir longas distâncias, assim como a utilização de carros mais econômicos em termos de combustível e de veículos elétricos.

O aumento da produção de refinarias nos Estados Unidos, juntamente com uma demanda fraca, resultou em um acréscimo de 5,7 milhões de barris nos estoques de gasolina do país desde abril, totalizando 233,5 milhões de barris até 7 de junho, o maior nível registrado para essa época desde 2021.

Os refinadores dos Estados Unidos reduziram a taxa de operação para 95% na semana encerrada em 7 de junho, após atingirem uma alta de um ano de 95,4% na semana anterior, de acordo com informações da Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA). Esse foi o primeiro declínio desde abril.

O analista de Mizuho, Robert Yawger, afirmou que será necessário reduzir as taxas se a demanda continuar fraca.

“Estamos considerando a possibilidade de que este seja um dos anos mais desafiadores para a procura de gasolina nos EUA durante o verão, no contexto pós-COVID. É improvável que as refinarias consigam manter a produção de combustíveis operando a 95% da capacidade”, afirmou.

A Agência de Informação de Energia (EIA) revisou para baixo, na terça-feira, sua projeção de consumo de gasolina nos Estados Unidos para este ano, passando de 8,91 milhões de barris por dia para 8,89 milhões de barris por dia.

Fornecimento

De acordo com o estrategista do Rabobank Joe DeLaura, é esperado que as margens melhorem à medida que o preço da gasolina nos EUA aumenta durante o verão, como é comum. No entanto, ele ressaltou que o mercado tem apresentado desempenho abaixo do esperado de forma constante.

As margens devem receber suporte devido ao atraso na inauguração de novas refinarias, como a refinaria de Olmeca, no México, e a refinaria Dangote, na Nigéria, o que reduzirá a necessidade de importação de combustíveis. No entanto, até o momento, as atividades nessas refinarias estão atrasadas, resultando na falta de produção comercialmente viável de gasolina e diesel.

O mercado precisa se adaptar ao aumento significativo da oferta de novas refinarias e da expansão das instalações já existentes, o que resultou em um aumento das exportações de combustíveis provenientes do Oriente Médio, Índia e China.

Nos últimos seis meses, de acordo com informações fornecidas pela Kpler, as exportações de gasolina do Oriente Médio estão em níveis sazonais.

Os refinadores da Índia e da China estão se beneficiando do acesso ao petróleo russo com desconto, de acordo com Mehta. A maior disponibilidade de suprimentos provavelmente manterá a demanda por gasolina na Ásia baixa durante o verão, explicou ela.

Segundo Mehta, o preço máximo da gasolina atingiu seu ápice em abril, com rachaduras atingindo $17.3/bbl do petróleo bruto de Dubai na região da Ásia. Ele não prevê um aumento significativo desses preços durante o verão.

Segundo a WoodMac, as exportações de gasolina da China aumentaram em aproximadamente 100.000 barris por dia em maio em comparação com abril, atingindo cerca de 350.000 barris por dia no mês passado. Enquanto isso, as exportações de gasolina da Índia ficaram em uma média de 360.000 barris por dia em maio, uma redução de até 50.000 barris por dia em relação ao mês anterior.